第三部分：商业与监管 · Banking, Chips & Financial Operations

泥码（Rolling Chip (Dead Chip)）

筹码已报道

（1）泥码（rolling chip）是澳门及亚洲贵宾博彩厅使用的一种特定类型的不可兑换筹码，用于追踪客户的泥码流转量：即一段时间内使用此类筹码投注的总金额。“流转”一词指投注循环：客户以现金购买泥码并进行投注，若其从获胜投注中积累了足够的现金筹码，则可将这些现金筹码换回更多泥码以继续投注。泥码流转量与实际现金买入额之比，是博彩中介人和娱乐场衡量客户活动并计算佣金的关键指标。泥码计划通常要求最低买入额从50,000港元起。（2）该系统主要用于亚洲娱乐场（尤其是澳门）的贵宾百家乐，客户购买特殊的不可兑换筹码，该类筹码只能用于投注，不能直接兑现。泥码旨在追踪客户流转量（投注总金额），以用于佣金计算。客户以现金或通过借据（marker）购买泥码，在赌桌上使用其投注，任何赢款均以常规（可兑现）筹码支付。泥码总量决定应付予博彩中介人的佣金以及向客户提供的回扣。泥码佣金是澳门博彩中介人的主要收入机制。（3）泥码（也称“dead chips”）是澳门贵宾博彩计划中使用的不可兑现促销筹码。当客户加入泥码计划时，其获得的促销筹码只能用于投注，不能兑换现金。若客户投注获胜，以正常的可兑现筹码支付；若其投注失败，泥码由庄家收回。该系统使娱乐场和博彩中介人能够精确追踪投注量并计算佣金和回扣。泥码流转量（而非实际现金投注额（drop））成为衡量澳门贵宾业务量的标准指标。（4）一种在贵宾泥码计划中经过多个投注周期追踪的不可兑换（dead）筹码。当客户购买泥码后，筹码会在投注中不断“流转”：客户投注，赢款以可兑现筹码支付，客户可将积累的可兑现筹码换取额外的泥码。每一次“流转”或周转周期均被追踪，佣金或回扣根据泥码总量计算。“泥码流转量”是通过泥码计划投注的总金额，是博彩中介人佣金和客户回扣的计算基础。

实务应用

泥码计划是澳门贵宾投注的主导机制。“流转”一词指筹码在投注中的反复循环：每当可兑现的赢款被换回不可兑换筹码时，筹码即再次“流转”。泥码量是澳门娱乐场营运者向分析师报告的关键指标。其与“投注额（drop）”的区别在于，泥码衡量的是总投注活动，而不仅是存入的现金。泥码（dead chip）系统是博彩中介人商业模式的核心，使博彩中介人能够基于流转量而非客户亏损赚取佣金。2022年的博彩法律将博彩中介人的佣金率固定为泥码流转量的1.25%。

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